La reforma del sistema previsional peruano incorporó un concepto que será determinante para calcular si una persona cumple los periodos de aporte exigidos para acceder a determinadas prestaciones: la Unidad de Aporte (UdA).

La Ley N.° 32123, Ley de Modernización del Sistema Previsional Peruano, establece que una UdA equivale a un mes de aporte. Su reglamento desarrolla cómo se contabiliza tanto para afiliados al Sistema Nacional de Pensiones (SNP) como al Sistema Privado de Pensiones (SPP).

¿Qué es una Unidad de Aporte?

La UdA permite convertir los aportes realizados durante la vida laboral en una medida común para determinar el acceso a prestaciones previsionales.

Doce Unidades de Aporte equivalen a un año de contribuciones y, como regla general, no puede generarse más de una UdA dentro de un mismo mes, aunque existan distintos tipos de aporte.

El reglamento también permite reconocer fracciones de UdA cuando el aporte realizado no alcanza el monto necesario para generar una unidad completa.

¿Cómo se calcula una UdA en la ONP y una AFP?

En el Sistema Nacional de Pensiones, una UdA completa toma como referencia el aporte obligatorio equivalente al 13% de la remuneración o ingreso asegurable, sobre una base que no puede ser inferior a una Remuneración Mínima Vital para los supuestos previstos por la norma.

En el Sistema Privado de Pensiones, la referencia es el aporte obligatorio del 10% destinado al fondo de pensiones. Si el aporte se realiza sobre una remuneración inferior a una RMV en los casos permitidos por la regulación, puede reconocerse una fracción proporcional de UdA.

Estas fracciones pueden acumularse para efectos de la contabilización previsional.

¿Cuántas UdA se necesitan para una pensión mínima de S/600?

Para acceder a una pensión mínima de jubilación bajo las reglas del pilar semicontributivo, el afiliado debe acreditar 240 UdA efectivas, equivalentes a 20 años de aportes.

El monto de la pensión mínima está fijado en S/600 mensuales. En el caso del SPP, el reglamento señala que se paga en doce mensualidades al año y que el monto es equivalente al establecido para el SNP.

La sola acumulación de 240 UdA, sin embargo, no garantiza automáticamente el beneficio: también deben cumplirse los demás requisitos previstos por la normativa.

Pensiones proporcionales de S/300 y S/400

Quienes no lleguen a los 20 años de aportes pueden acceder a una pensión proporcional si alcanzan determinados umbrales.

La regulación establece:

• De 120 a menos de 180 UdA: equivalente a 10 y menos de 15 años de aportes, con una pensión proporcional de S/300 mensuales.
• De 180 a menos de 240 UdA: equivalente a 15 y menos de 20 años de aportes, con una pensión proporcional de S/400 mensuales.
• 240 UdA o más: permiten cumplir el requisito de aportes para la pensión mínima de S/600, sujeto a las demás condiciones.

¿Qué otros requisitos deben cumplir los afiliados a una AFP?

Para los afiliados al SPP que soliciten una pensión mínima o proporcional dentro del pilar semicontributivo, el reglamento exige, entre otros requisitos:

• Tener como mínimo 65 años para la jubilación.
• Haber cesado en el trabajo si se trata de un trabajador dependiente.
• No tener ya una pensión por derecho propio.
• Contar con las UdA efectivas necesarias.
• Que el saldo de la Cuenta Individual de Capitalización (CIC) no sea suficiente para financiar por sí solo la pensión mínima o proporcional correspondiente.

El acceso al pilar semicontributivo en el SPP es voluntario y, si la solicitud es aprobada, los fondos previsionales correspondientes son transferidos para financiar la prestación junto con la garantía estatal.

¿Qué ocurre si el afiliado hizo retiros de su AFP?

Este punto requiere especial atención.

La Ley N.° 32123 estableció restricciones para acceder a prestaciones con garantía estatal cuando se hubieran realizado retiros posteriores a su entrada en vigencia. Sin embargo, el marco regulatorio contempla excepciones y reglas para determinar cuántas UdA efectivas permanecen en la cuenta después de determinados retiros.

El reglamento señala que, cuando hubo disposiciones de la Cuenta Individual de Capitalización, las entidades deben calcular las UdA efectivas que permanecen para determinar si se cumple el requisito mínimo.

Por ello, el efecto concreto de un retiro dependerá de la modalidad utilizada y de la normativa aplicable al caso.

AFP ya tendrán procedimiento para solicitar pensión mínima

La Oficina de Normalización Previsional aprobó en septiembre de 2026 el reglamento operativo que permitirá a los afiliados del Sistema Privado solicitar las prestaciones del pilar semicontributivo.

La ONP y las entidades administradoras cuentan con un plazo de hasta 100 días hábiles para adecuar sus procesos internos. Después de ese periodo, quienes cumplan las condiciones podrán iniciar la solicitud ante su administradora.

Los afiliados al SNP, en cambio, pueden continuar solicitando directamente ante la ONP las prestaciones que correspondan al llegar a la edad de jubilación.

La pensión mínima no es un bono adicional

Shirley Parodi, gerente de Servicios y Pensiones de AFP Integra, explica en información difundida por la administradora que la pensión mínima no debe entenderse como un bono agregado al fondo acumulado.

Según la especialista, se trata de un mecanismo de protección para personas que realizaron aportes durante un periodo significativo, pero cuyo ahorro previsional no resulta suficiente para financiar la pensión mínima al jubilarse.

La Ley N.° 32123 establece que estas prestaciones forman parte del pilar semicontributivo y pueden contar con recursos públicos que complementan los fondos aportados por el afiliado.

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) puso este jueves 24 de setiembre de 2026 en circulación una moneda de plata alusiva al bicentenario del Ministerio de Justicia y Derechos Humanos (Minjusdh), institución que conmemora sus 200 años.

La medida fue establecida mediante la Circular N.° 0023-2026-BCRP, difundida en el diario oficial El Peruano. La moneda tiene una denominación de S/ 1 y una emisión máxima de 5,000 unidades.

¿Cómo es la nueva moneda del BCRP?

De acuerdo con la norma, la pieza está elaborada en plata 0.925, tiene un peso fino de media onza troy, un diámetro de 33 milímetros y acabado de calidad Proof, utilizado habitualmente en piezas numismáticas de especial terminación. Su canto es estriado y el año de acuñación es 2026.

En el reverso aparece, en la parte superior, la inscripción “200 Años de Justicia y Derechos Humanos”, acompañada del periodo conmemorativo “1826–2026”.

En la parte central se representa la vista frontal del edificio institucional del Ministerio de Justicia y Derechos Humanos, con su pórtico de arcos y columnas y la denominación oficial de la entidad.

Qué aparece en el anverso de la moneda

En el anverso figura el Escudo de Armas del Perú, junto con el texto “Banco Central de Reserva del Perú”, el año de acuñación, 2026, y la denominación “Un Sol”.

El BCRP otorgó curso legal a la moneda y estableció que su circulación se inicia el 24 de setiembre de 2026.

¿Cuánto costará la moneda conmemorativa?

La circular no fija en su texto difundido por El Peruano un precio específico de venta. El BCRP informó que el valor será publicado a través de su Tienda Virtual y podrá reajustarse de acuerdo con la evolución de los costos.

El Ministerio de Justicia y Derechos Humanos desarrolla durante 2026 actividades por sus 200 años de vida institucional, bajo una campaña conmemorativa dedicada a la justicia y los derechos humanos.

Datos clave de la moneda

• Entidad emisora: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
• Motivo: Bicentenario del Ministerio de Justicia y Derechos Humanos
• Norma: Circular N.° 0023-2026-BCRP
• Fecha de circulación: 24 de setiembre de 2026
• Denominación: S/ 1
• Aleación: Plata 0.925
• Peso fino: ½ onza troy
• Diámetro: 33 mm
• Calidad: Proof
• Canto: Estriado
• Año de acuñación: 2026
• Emisión máxima: 5,000 unidades
• Condición: Moneda de curso legal

Grupo El Comercio obtuvo el primer lugar en la categoría Medios de Comunicación del ranking Merco Empresas 2026, presentado en el marco de los 15 años del monitor de reputación corporativa en el Perú.

La compañía también avanzó 14 posiciones en la clasificación general, al pasar del puesto 108 al 94, de acuerdo con los resultados difundidos este martes 22 de septiembre.

José Manuel Jurado: “Es una confirmación de la confianza”

José Manuel Jurado, gerente general del Grupo El Comercio, señaló que el resultado representa principalmente la consolidación de la confianza construida por la organización a lo largo del tiempo.

“Para nosotros significa, sobre todo, una confirmación de algo que no se construye de un día para otro: la confianza”, afirmó Jurado para Gestión.

Jurado explicó que, en el caso de una empresa dedicada a los medios de comunicación, la reputación está directamente vinculada con la credibilidad de los contenidos y con la relación que se mantiene con lectores, anunciantes y otros públicos.

También atribuyó el resultado al trabajo conjunto de los profesionales de la organización y a una estrategia orientada a fortalecer la transparencia y la cercanía con sus audiencias.

Grupo El Comercio sube del puesto 108 al 94

Además de liderar el sector de medios, Grupo El Comercio mejoró su ubicación dentro del ranking general de empresas con mejor reputación corporativa.

La organización pasó del puesto 108 al 94, lo que representa un ascenso de 14 ubicaciones respecto de la medición anterior.

“Crecer posiciones en un ranking, y más en uno del nivel de Merco, siempre es un orgullo. Pero sobre todo es el reflejo del trabajo de todo un equipo”, señaló Jurado.

El ejecutivo sostuvo que la reputación de una organización no depende de una sola área, sino del desempeño cotidiano de sus diferentes equipos y profesionales.

Desinformación e inteligencia artificial, entre los desafíos

Jurado identificó entre los principales retos para los medios mantener el rigor periodístico en un entorno caracterizado por la velocidad de circulación de la información.

También mencionó el impacto de la inteligencia artificial en los procesos de producción y la necesidad de innovar para llegar a nuevas audiencias sin debilitar los principios sobre los que se ha construido la confianza de las marcas del grupo.

“Construir reputación toma años; perderla puede tomar un solo día”, afirmó.

El gerente general agregó que una reputación sólida también puede influir en otros ámbitos de la organización, como la relación con anunciantes, la atracción de profesionales y la fidelidad de las audiencias.

¿Qué mide Merco Empresas?

Merco Empresas es un monitor de reputación corporativa que opera en diversos países de Iberoamérica y utiliza una metodología que incorpora evaluaciones de diferentes grupos de interés.

De acuerdo con la información difundida por Grupo El Comercio, la metodología utilizada en la medición integra seis evaluaciones y más de veinte fuentes de información, entre ellas directivos empresariales, analistas financieros, periodistas económicos y consumidores.

Merco desarrolla evaluaciones en el Perú desde hace 15 años y publica clasificaciones generales y sectoriales para analizar la evolución de la reputación de empresas y organizaciones.

Los periodos de incertidumbre política suelen aumentar la cautela entre quienes invierten o están evaluando hacerlo. Sin embargo, cuando el horizonte es de varios años, el análisis también incorpora variables económicas y financieras que influyen directamente sobre el valor de los activos.

Entre ellas aparecen las tasas de interés, la inflación, la liquidez, las perspectivas de crecimiento y el desempeño financiero de las empresas.

Esto no significa que la política carezca de impacto. Cambios regulatorios, fiscales o institucionales pueden afectar expectativas, tipo de cambio, tasas y valorizaciones. La magnitud y duración de esos efectos dependen de cada episodio.

Tasas de interés: por qué influyen en las inversiones

Las tasas determinan cuánto cuesta financiarse para empresas y consumidores y también modifican el rendimiento que ofrecen distintas alternativas de inversión.

Cuando las tasas suben, el crédito suele encarecerse y los instrumentos de renta fija pueden volverse relativamente más atractivos frente a activos de mayor riesgo.

“Este mecanismo se explica porque la valuación de una empresa se basa en el descuento de sus flujos de caja futuros a valor presente. Cuando las tasas de interés suben, la tasa de descuento usada en ese cálculo también aumenta y se reduce el valor actual de esos flujos”, explica Mateo Reschini, head de Research de INVIU, sociedad agente vinculada a servicios de inversión.

El especialista añade que tasas más elevadas también modifican el costo de oportunidad: si los instrumentos de renta fija ofrecen mayores retornos, algunos inversionistas pueden exigir una rentabilidad superior para mantener exposición a acciones u otros activos de riesgo.

El Banco Central de Reserva del Perú mantiene como una de sus principales herramientas de política monetaria la tasa de interés de referencia, cuya evolución es seguida por empresas, bancos e inversionistas.

Inflación: previsibilidad para empresas e inversionistas

La inflación es otra variable relevante porque afecta costos, precios, márgenes, tasas de interés y poder adquisitivo.

Una inflación baja y relativamente estable facilita la elaboración de presupuestos y proyecciones financieras, mientras que variaciones bruscas pueden introducir mayor incertidumbre sobre los resultados futuros.

“Una economía con inflación baja y estable es más fácil de proyectar, tanto para las empresas como para quienes invierten en ellas”, señala Reschini.

Según el analista, una evolución más predecible de los precios permite estimar con mayor claridad costos, ingresos y márgenes y reduce la necesidad de realizar ajustes permanentes frente a shocks inflacionarios.

El BCRP publica mensualmente indicadores de inflación para Lima Metropolitana, además de medidas subyacentes y componentes vinculados con alimentos, energía y bienes importados.

¿Por qué las tasas también afectan el valor de una empresa?

Una de las formas utilizadas para valorar compañías consiste en estimar cuánto dinero podrían generar en el futuro y convertir esos flujos a un valor presente.

Para hacer ese cálculo se utiliza una tasa de descuento.

Si esa tasa aumenta, el valor actual atribuido a los ingresos futuros disminuye. Por esa razón, movimientos importantes en las tasas pueden tener un efecto directo sobre las valorizaciones.

El impacto no es idéntico para todas las compañías. Empresas con alto endeudamiento, negocios que requieren mucho financiamiento o compañías cuyo valor depende en mayor medida de beneficios esperados a largo plazo pueden reaccionar de forma distinta.

Resultados de las empresas siguen siendo fundamentales

Además del entorno macroeconómico, una decisión de inversión requiere observar los fundamentos específicos de cada compañía.

Ingresos, utilidades, flujo de caja, deuda, márgenes, capacidad de crecimiento y posición competitiva son algunos de los indicadores utilizados para evaluar la sostenibilidad de un negocio.

La liquidez también importa.

Un activo con poca negociación puede ser más difícil de comprar o vender rápidamente sin afectar su precio, por lo que el nivel de liquidez disponible forma parte del análisis de riesgo.

La coyuntura política sí puede mover los mercados

Los mercados financieros reaccionan ante información nueva.

Elecciones, cambios regulatorios, decisiones fiscales, conflictos institucionales o anuncios de política económica pueden modificar las expectativas de los inversionistas y producir movimientos en acciones, bonos, monedas y tasas.

Por ello, no resulta correcto asumir que la política siempre tiene efectos breves o irrelevantes.

La duración de la reacción dependerá de si el acontecimiento modifica variables económicas de fondo, como el déficit fiscal, las reglas de inversión, la deuda pública, la inflación esperada o las perspectivas de crecimiento.

En mercados internacionales también se observa que los precios reaccionan tanto a decisiones de política económica como a tasas, inflación y riesgos geopolíticos. Durante septiembre de 2026, por ejemplo, los mercados globales han mostrado sensibilidad a cambios en las tasas de interés y a nuevas presiones inflacionarias.

Horizonte de inversión y tolerancia al riesgo

No todos los inversionistas deberían reaccionar de la misma manera frente a un episodio de volatilidad.

El impacto de una caída o subida temporal depende del horizonte de inversión, la necesidad de disponer del dinero, la tolerancia al riesgo y el nivel de diversificación de la cartera.

Un inversionista con objetivos de largo plazo puede evaluar escenarios de manera distinta a una persona que necesitará retirar sus fondos en pocos meses.

Por ello, analizar únicamente una noticia política o una variable económica puede ofrecer una visión incompleta.

La diversificación también forma parte de la estrategia

Concentrar todo el patrimonio en una sola empresa, sector, moneda o tipo de activo aumenta la exposición a riesgos específicos.

Una cartera diversificada busca distribuir esos riesgos entre distintas fuentes de retorno.

Esto no elimina la posibilidad de pérdidas, pero puede reducir el impacto que tendría un evento adverso concentrado en un activo o mercado determinado.

Las decisiones concretas deben considerar el perfil y objetivos de cada inversionista y, cuando sea necesario, contar con asesoría financiera regulada.