Melvin Escudero: “El sector privado es muy cerrado”

Semanas después de que la firma MSCI (proveedora de índices de acciones) anunciara la posibilidad de bajar la clasificación de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) de mercado emergente a mercado fronterizo, el CEO de El Dorado Investments, Melvin Escudero, analizó los problemas que esta atraviesa. Además, explicó cómo la bolsa será beneficiada con la aprobación de la eliminación del Impuesto a la Renta (IR) a las ganancias de capital.

¿Cómo afectaría la reclasificación de la BVL a la imagen del país en los mercados?
Cuando MSCI hizo su análisis mundial, encontró que la BVL tiene muy baja liquidez. A su criterio, el mercado de acciones peruano debería ser considerado como mercado fronterizo (una categoría inferior a emergente), no emergente. (...) Perú, bajo todos los indicadores económicos (menciona PBI, inflación y RIN), es mercado emergente. El país no dejará de ser mercado emergente, pero su bolsa sí.

Pero la BVL refleja el interés del inversionista...
Exacto, y también refleja características de la infraestructura del mercado. Mientras las bolsas de Chile y de México no imponían IR a las ganancias de capital, Perú sí introdujo este impuesto, lo que ha contribuido a la reducción de la liquidez. Pero además el Gobierno prometió al inicio de su mandato que algunas empresas públicas iban a listar en la bolsa. Por ejemplo, Petroperú, Electroperú o Sedapal.

¿Eso también impactó?
Sus acciones pudieron ayudar a la liquidez. Además, el sector privado (en Perú) es muy cerrado. Hay más de 240 empresas listadas en la bolsa, pero la liquidez es muy baja.

GPI dice que entre 80% y 90% de empresas en bolsa no venden...
Las empresas no abren sus acciones al mercado y la conducta corporativa peruana, que es más familiar, cerrada, también atenta contra la liquidez. Otro elemento importante es si se está viendo a mediano plazo.

Se debe trabajar para un mediano plazo...
La Alianza del Pacífico, como plataforma bursátil integrada, adicional al MILA (Mercado Integrado Latinoamericano), es la solución a largo plazo para el Perú. Este único mercado generará que Perú se suba al “tren de la liquidez” de México, Colombia y Chile.

¿Cuándo cree que se cerrará la integración?
Probablemente su implementación empiece el 2016. Hay mucho consenso (entre los cuatro gobiernos). Calculo entre uno o dos años.